投资与投机的根本区别

从利息的出现（在公元前约4000年以前）到股票市场的萌芽（公元1602年），在人世间发展了五六千年的时间。而后又经过400多年，股票市场才发展成今天的样子。

据说，爱因斯坦将复利称作“世界第八大奇迹”，并继续说道：“懂的，因之而赚；不懂的，因之而亏。”

Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it; he who doesn't, pays it. ——Albert Einstein（1879—1955）

不管这话究竟是不是爱因斯坦说的，这话本身的确没错。既然如此，今天的金融交易市场（包括股票市场）已经堪称“世界第九大奇迹”。

尽管放贷是人类史上最古老、最持久，甚至最佳的商业模式之一，可事实上，在现代化金融交易市场成熟之前，放贷从来都不是普通人可以从事的行业。曾几何时，收息充满了血腥和残酷，以至于历史上几乎所有的学者都憎恨高利贷，甚至连正常的利息——更别说复利了——都不能容忍。

不过，人们的态度正在转变，甚至是急剧颠覆。

过去，放贷收息不仅有道德风险，还有生命危险。你放贷，你就是吸血鬼。但是，如果现在你在股市上赚了钱，那就不一样了，连称呼都不一样了，没有任何人把巴菲特称为吸血鬼。巴菲特叫什么？那叫“股神”。

而放贷这个行为也相应地改了名字，成为投资的一个种类，有时干脆直接称为“投资”。

在股票市场上，所有的投资者都是交易者，可事实上，并非所有的交易者都是投资者。只有极少数交易者奉行长期持有策略，而剩下的绝大多数交易者都在频繁交易。

那么，区别究竟在哪里呢？只有投资者把时间当作生产资料的必要组成部分，而交易者中的绝大多数，我们不妨称其为“投机者”，他们的生产资料里没有时间。

而时间是什么？时间不仅是生产资料，它还有另一个同样重要的定义：时间是发展的唯一路径。

所以，仅仅这么一个差别，导致交易者们在同一个赛场里玩着截然不同的游戏。投机者参与的实际上是我认为有限游戏中最差的一种，叫作“零和游戏”：赚到的钱，其实就是别人亏掉的钱。而投资者不一样，他们如若成功，赚到的是“发展的结果”，他们所参与的，实际上是一种“无限游戏”。